深圳股交：企业赴港上市需注意四大核心问题

“赴港上市与A股上市在流程和方式上存在明显差别，企业赴港上市不是‘闯关’，而是一次全面的‘体检’和‘升级’。”9月9日，由前海深港基金小镇、南方报业传媒集团深圳分社、深圳前海股权交易中心（以下简称“深圳股交”）联合主办的“科企赴港IPO前海加速营”首场活动在前海举行。深圳股交专板服务部副部长苏静在主旨演讲环节，围绕企业赴港上市规划及常见审核要点作了专业分享。

结合近期证监会公布的境外上市备案补充材料要求公示，拟赴港上市企业应重点关注“股权结构清晰性、员工激励合规性、数据跨境合规、外资准入及关联交易披露”等问题，深圳股交强调真实、完整的历史沿革材料是顺利通过问询的关键。

| “拟上市科企需提前开展历史沿革合规自查”

在当前资本市场深化改革和粤港澳大湾区融合发展背景下，内地企业尤其是科技型企业赴港上市迎来新窗口期。

苏静指出，赴港上市不仅是融资渠道的拓展，更是企业治理国际化、品牌全球化的重要一步。随着境内企业境外上市备案管理进一步明确，尤其是H股与红筹架构企业统一实行A1后备案机制，流程虽更规范，但对企业的前期合规能力提出更高要求。

结合近期企业赴港上市问询实例，苏静梳理了监管高度关注的几大核心领域，包括“股权架构清晰性、员工激励合规性、数据跨境合法依规、外资准入与关联交易披露”等问题。

“真实、完整的历史沿革材料是顺利通过问询的关键。任何股权代持、股东权利安排、员工持股计划终止不清等‘历史问题’，都可能成为上市进程中的‘拦路虎’。”随着国家加大对企业跨境数据流动、网络安全审查的监管力度，拟上市科企需提前开展合规自查与整改。

此外，国有股东标识、特殊股权结构、参与“全流通”的股东权利完整性等，也是证监会和港交所问询的高频地带。苏静建议企业尽早对接当地区域股权交易中心，开展合规的上市培育和持续督导，“不要等到报材料前才发现‘历史沿革无法修正’”。

| 肩负使命，深圳股交所提供企业培育服务

深圳前海股权交易中心作为深圳唯一区域性股权市场运营机构，以及金融基础设施和公共平台，承担着培育上市企业的重要使命，可凭借专业经验与资源为企业赴港上市提供专业辅导服务。

苏静介绍，依照证监会和工信部的统一部署、在深圳市及前海管理局的支持下，该中心和全国其他区域股交一样，也建设了“专精特新”专板，为企业提供分层分类的培育服务，目前企业入板不收取任何费用。企业在进入专板后，就可以享受正规、专业、前沿的梯度培育服务，包括股权登记托管、政策对接、融资支持等多种资源。

在股权规范方面，区域股交可通过股权登记托管服务，帮助企业厘清股权结构，规避历史沿革风险。“有限公司阶段我们提供免费咨询与登记服务，就是希望企业从小做起、规范起步。”

在融资支持方面，该中心已与18家银行合作，获得360亿元专项授信，并以较低利率支持专板企业。此外，中心还通过“绿色通道”机制，助力企业走上资本市场“快车道”。“有企业6月26日提交申请，6月27日即获受理，7月4日就接到一次问询，审核周期大幅缩短。”苏静说。

伴随QFLP、QDIE等跨境投资试点在前海进一步扩容，以及深港两地金融基础设施互联互通持续深化，前海正成为内地企业走向国际资本市场最便捷的“出海口岸”。“科企赴港IPO加速营”系列活动，正在为企业搭建起与监管、交易所、中介机构面对面的沟通平台，减少信息不对称，提升上市确定性和效率。

作者：蔡敏玲 朱洪波     

来源：南方日报